Patrimoine (finance)
Au sens financier, le patrimoine ou patrimoine net d'un individu, d'une famille ou d'un organisme est :
* le patrimoine brut, ensemble des biens qu'il possède, évalués au prix du marché,
* moins ses dettes et autres engagements financiers (patrimoine net).
Composition du patrimoine
Icône de détail Article détaillé : patrimoine (droit).
Particuliers
Le patrimoine brut des particuliers se compose d'un actif et d'un passif :
Actifs
* des propriétés foncières et immobilières (voir patrimoine immobilier),
* des propriétés professionnelles et parts d'entreprises,
* des placements financiers (comptes bancaires et portefeuille de valeurs mobilières comprenant des actions, obligations, produits dérivés et/ou des OPCVM )
* des meubles, équipements domestiques et véhicules,
* des objets d'art et de collection
* de la propriété intellectuelle (brevets, droits d'auteur),
On peut y ajouter, si on veut être complet la valeur actuarielle des rentes et pensions à toucher.
Passifs
* Emprunts (Les crédits à la consommation et crédits immobiliers).
* Dettes fiscales.
* Les dettes envers des tierces personnes.
* Les prêts d’investissement.
* Les dettes latentes.
Entreprises et institutions
Pour le patrimoine des entreprises et autres institutions, on parle d'actif brut (notamment les immobilisations), et de capitaux propres, qui figurent à son bilan comptable.
Fiscalité du patrimoine
Les revenus du patrimoine font l'objet d'une taxation, tant pour
* les revenus réguliers (intérêts, loyers, dividendes, royalties),
* que les plus-values de cession, de fiscalités particulières à l'intérieur de l'impôt sur le revenu.
Le patrimoine, lui, peut faire l'objet de prélèvements fiscaux, calculés sur son importance (ce qui suppose d'estimer sa valeur) soit année par année (en France, impôt de solidarité sur la fortune, taxe foncière...) soit lors de leur transmission (droits de mutation et droits de succession).
Au niveau économique, la fiscalité du patrimoine, dans les pays où elle est considérée excessive, entraîne la fuite des capitaux.
Voir aussi : impôt et patrimoine
Gestion de patrimoine
La gestion de patrimoine - aussi appelée gestion de fortune à partir d'un certain montant (notion subjective allant d'un à dix millions d'euros) - est un métier de généraliste qui n'existe que dans les pays où le droit patrimonial et fiscal ont un impact important sur le patrimoine ou sur sa transmission. Les pays anglo-saxons n'ont généralement pour les particuliers que des private asset managers plus ou moins spécialisés dans la gestion d'actifs (immobilier, titres, arts etc.).
La gestion du patrimoine
Ce métier de conseil en gestion de patrimoine (CGP) consiste à :
* établir un Bilan patrimonial tenant compte des caractéristiques de la personne, de sa famille, de sa situation économique et professionnelle, de son aversion au risque, de son histoire et surtout de ses objectifs patrimoniaux.
* optimiser les critères suivants en fonction des objectifs recherchés
o Le couple rentabilité/risque
+ La rentabilité matérialisée sous forme de gains (en assurant une régularité et des montants suffisants), de plus-values latentes (fonction de l'augmentation de la valeur estimée des biens) et réalisées (lors des cessions) par rapport à la valeur de l'investissement initial.
+ et le risque mesuré par défaut par la volatilité de la valorisation de l'investissement et/ou par sa notation (agence de notation).
o les leviers financiers en fonction des taux d'intérêts du passif, des flux financiers négatifs (cash flow) liés à la forme de l'emprunt par rapport à la rentabilité des actifs financiers.
o la transmission du patrimoine en fonction de la fiscalité et des risques familiaux (enfant prodigue, divorce, séparation des enfants etc.).
o les flux financiers afin que le client ait de quoi faire face à ses besoins (dépenses courantes), ses obligations (impôts, échéance d'un crédit,…) ou un imprévu (voiture à remplacer, travaux urgents...).
* coordonner le travail des spécialistes.
Selon son degré de liberté et d'indépendance, il peut coordonner ou travailler en collaboration avec une multitude d'intervenants spécialisés selon les dossiers ayant ou non une relation de confiance avec le client : le notaire, l'expert-comptable, le banquier (crédit, gérant de fonds, gestionnaire de portefeuilles titres ou obligations), l'assureur (placements et assurances), les avocats fiscalistes, les agents immobiliers et autres gestionnaires d'actif (forêt, art, etc).
* faire de la veille juridique, fiscale et générale afin d'adapter en permanence la situation des personnes gérées.
Ce métier ne doit pas être confondu avec tous les autres métiers … de patrimoine qui bien souvent dépendent fortement d'un des métiers de spécialiste. La gestion de patrimoine est un métier généraliste.
Les métiers de la gestion de patrimoine
Les conseillers financiers ou en investissement financier
Le conseiller en investissements financiers sont des professionnels qui fournissent un conseil financier indépendant contrairement à un conseiller financier à l'intérieur d'une banque (dont la banque privée) qui sont des commerciaux ayant pour vocation de vendre des produits financiers plus ou moins restreints à ceux de leur établissement.
Gérant de portefeuille
Icône de détail Article détaillé : Gestion d'actifs.
Qu'il soit gestionnaire d'un portefeuille de valeurs mobilières d'un compte-titre sous mandat, gérant d'un OPCVM dédié ou gérant d'une unité de compte dédié dans le cadre d'une assurance-vie, le métier est sensiblement le même. Il doit pour cela :
* définir une politique adaptée en tenant compte des besoins et de l'aversion au risque du/des client(s).
* Définir un benchmark adapté au portefeuille géré (ex: taux d'emprunt d'état, indice boursier ou éventuellement un panachage dans des proportions définies à l'avance).
* Arbitrer les valeurs afin de conserver le couple rendement/risque défini précédemment.
Lien avec la gestion de patrimoine:
* Le rachat des valeurs doit être anticipé et planifié. Dans le cadre de l'optimisation du patrimoine, le plan de trésorerie étant fait à l'année, une performance exceptionnelle peut poser des problèmes de trésorerie au client pour le paiement ultérieur de la fiscalité sur les plus-values et éventuellement pour d'autres impôts. Pour cela les sorties sont généralement programmées et les actifs sont rachetés par tranche afin d'atténuer une hausse ou une baisse de dernière minute.
* Idéalement, la composition du portefeuille devra également tenir compte des autres actifs (ex: actif professionnel industriel ou actif immobiliers) afin de ne pas surexposer un/des client(s) à un risque spécifique.
Notaire
Icône de détail Article détaillé : Notaire.
* Il est le conseiller spécialiste du droit civil dans les pays soumis à ce régime (ce qui n'est pas le cas des pays anglo-saxon soumis à la common law).
* Il est le passage obligé, dans ces pays, pour les personnes pour enregistrer les mutations à titre onéreux (achats, ventes), gracieux (donations) et pour liquider les successions.
Expert-comptable
Icône de détail Article détaillé : Expert-comptable.
* Il est le lien entre les éventuels actifs professionnels du client et son patrimoine privé.
Avocat fiscaliste
Le marché de la gestion de patrimoine
Le marché français
Moins de 3 % des Français ont plus de 500 000 euros de patrimoine et moins de 1 % ont plus de 1,6 million d'euros. [1]. Il est considéré comme mal évalué. Le Conseil national de l'information statistique (NCIS) a récemment insisté sur la nécessité de créer de nouveaux indicateurs sur le patrimoine des français.